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5月5日市场分析

今日钢价下跌为主，少数市场出现大跌后小幅反弹，总体价格重心仍在下移。从品种上看，今日热卷跌幅较大，乐从等地一度跌幅超100元，午后跟随盘面反弹30元。华东、华南多地跌幅超过40元。螺纹方面，山西成为重灾区，螺纹最低跌破3600元至3550元以内，苏锡常一带、郑州、武汉、长沙等华中一带跌幅达到70-90元。其他品种中板、冷轧、镀锌基本在补跌当中。随着午后盘面大幅反弹，整体成交较昨日好转，少数商家有抄底补库动作，投机需求增加。

尽管节后只有短短两个交易日，但钢价下跌幅度不小。今日有30余家钢厂发布出厂价格政策，覆盖华北、华东、西南、华南等区域，几乎所有钢厂都出现下调，最高达到100元，最低也有30元降幅。同时，这两天钢坯、型材等品种，都出现厂家单日下调100元的情况，现货售价和盘面价格也都出现年内新低。价格大幅调降，一方面既有补跌成分，另一方年也有市场恐慌情绪蔓延的影响。节后表现出的需求不足更为明显，加上成本下移和海外风险推波助澜，空头氛围仍然浓厚。下跌趋势成为共识，至少风险尚未完全释放。

但从节奏上看，今日继续下杀，节奏明显加快，从技术上出现率先反弹情况，属于期货驱动，还不能改变现在市场困局。目前市场困顿的点是：一方面钢铁减产缺乏实质性落地，尤其是铁水的量对应长流程的减产链条滞后，减产的量不能应对5月以来需求继续下滑的状态。制造业PMI数据往下，卷板库存上升明显，这层变化应该是很快反映了供需矛盾短期内激化的特点。另一方面，终端煤炭消费表现较差，库存被动积累，炼焦煤价格走弱，成本支撑力度不足，钢市承压运行，钢企补库情绪难以启动，焦炭供需均有减弱，且当前焦炭基本面宽松局面难改，后期焦价仍有下行压力。焦炭、铁矿、废钢等原料，不见得已经跌完。

今日国家发改委价格监测中心消息，据对全国重要钢材批发市场调查，5月份钢材批发市场销售价格预期指数、购进价格预期指数分别为32.2%、33.5%，比上月分别下降33.6和32.9个百分点，均低于50%分界线。这是钢价进入2023年来首次。总体上，仍要防范政策红利不及预期、地产及基建、制造业需求不及预期以及减产不及预期的风险。

后期价格预测

从目前看，市场下跌到一定程度，有超跌反弹需求，尤其是下跌比较快的品种，螺纹、热卷、带钢甚至钢坯等。但这不意味基本面、宏观面有重大转向，至少目前还不能定义为反转。抄底仍需要把握节奏、到货周期和数量。抄底需要驱动条件，如日均铁水继续下降至210-230区间内，原料止跌进一步反弹，或者累库放缓乃至再次出现降库等。总体来看，弱势不改，有反弹需求，但幅度依然有限。

从盘面上看，黑色系涨跌互现，焦煤、焦炭反弹收红，螺纹、热卷、铁矿仍然收跌。螺纹主力10收3622，跌19，持仓206万手增仓3.9万手。从前20席位持仓看，多头持仓增加3.38万手，空头持仓增加1.69万手，盘中持仓先增后减，从最高211万手减至206万手，日内空头减仓相对积极，带动行情反弹。日内盘面打出新低3539，但低点之后持续展开80多点反弹，一小时以内周期出现共振反弹信号，小幅反弹仍可能持续。上方关注3645、3664、3683等点位压力。预计仍有小幅反弹空间，需要注意节奏。

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